যুদ্ধ আর শান্তির মাঝখানে হরমুজ প্রণালীতে সার্কাস শুরু হয়েছে প্রায় তিন মাস। ইতিমধ্যে, হরমুজ প্রণালী অবশ হয়ে গেছে এবং বিশ্বব্যাপী তেলের উৎপাদন প্রায় 10% কমে গেছে, যার ফলে তেলের দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। আসুন এটি বিশেষজ্ঞ ভূ-কৌশলবিদ এবং সবচেয়ে অভিজ্ঞ মনোবিশ্লেষকদের উপর ছেড়ে দেওয়া যাক কীভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এই ভঙ্গুরতা থেকে বেরিয়ে আসবে। ইরানের সাথে যুদ্ধের প্রভাব শেয়ারবাজার কীভাবে পড়ে তা পর্যবেক্ষণ করা আরও আকর্ষণীয়।
এবং বার্তাগুলি স্পষ্টতই খুব পরস্পরবিরোধী: একদিকে, বিস্ময়ের পর, স্টক মার্কেট ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতায় ফিরে এসেছে, নতুন ঐতিহাসিক উচ্চতা অতিক্রম করেছে (এসএন্ডপি 500, নাসডাকের মতো ফ্ল্যাগশিপ ইক্যুইটি সূচকগুলির জন্য, কিন্তু CAC 40 তার 2026 রেকর্ডের নিচে রয়েছে), সম্পাদকের বাজারে তাদের সুদের হার কমছে না গতিশীল (সরকারি বন্ডের দাম, যা ফলনের বিপরীতে চলছে, অর্থাৎ সুদের হার বলতে, সম্পাদকের নোট) সুদের হার বৃদ্ধির পুনঃসূচনা (গ্রাফ n°1 দেখুন)। আমরা কিভাবে স্টক এবং সুদের হারের মধ্যে এই ধরনের অসঙ্গতি ব্যাখ্যা করতে পারি?
স্টক মার্কেটে, আমেরিকান স্টক বেড়েছে, যখন সরকারী বন্ড কমেছে (দীর্ঘমেয়াদী হার তাই বেড়েছে)
চার্ট n°1 _ S&P 500 ইকুইটি বাজার এবং সুদের হারের বাজারের মধ্যে পার্থক্য (মার্কিন দীর্ঘমেয়াদী বন্ড)
© কানোপি এএম
সুদের হারের বাজারগুলি সঠিক বলে মনে হচ্ছে: তেলের দামের বৃদ্ধি মুদ্রাস্ফীতি পুনরুদ্ধার এবং অর্থনৈতিক কার্যকলাপে পতন উভয়কেই বোঝায়, যাকে আমরা স্ট্যাগফ্লেশন বলি। এটা বলাই যথেষ্ট, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের (শেয়ার, ইত্যাদি) জন্য একটি অত্যন্ত প্রতিকূল পরিস্থিতি, যেমনটি ছিল 2022 সালে। স্টক মার্কেটের আচরণ খুবই অনন্য কারণ আর্থিক ইতিহাসে এটি প্রথমবার যে তেলের দাম 50%-এর বেশি বৃদ্ধির পরে এবং দর বেড়ে যাওয়ার পরে স্টক ঐতিহাসিক উচ্চতায় পৌঁছেছে।
প্রদত্ত কারণগুলি মাইক্রোইকোনমিক: এআই বুদ্বুদ চলতে থাকে, কোম্পানির ফলাফলগুলি চমৎকার এবং বাজারগুলি বিবেচনা করে যে বর্তমান অবরোধ এক-বন্ধ এবং তাই দীর্ঘমেয়াদী প্রতিক্রিয়া হবে না। এর সাথে FOMO এর একটি ভাল ডোজ যুক্ত করুন (মিস করার ভয় অথবা সুযোগ হারানোর ভয়) এবং এখানে শেয়ার বাজার তাদের সর্বোচ্চ!
দীর্ঘমেয়াদী হারের বৃদ্ধি টেকসই উচ্চ মূল্যস্ফীতি এবং সরকারি অর্থের অবনতির আশঙ্কাকে প্রতিফলিত করে
কিন্তু এই ক্ষেত্রে, সুদের হারের বাজারগুলি অন্ধকার দেখাচ্ছে কেন? তাদের দৃষ্টিভঙ্গি খুবই ভিন্ন কারণ তারা উভয়ই বিবেচনা করে যে মুদ্রাস্ফীতি একটি ক্ষণস্থায়ী ঘটনা নয় কিন্তু সর্বোপরি, তারা রাষ্ট্র এবং কোম্পানিগুলির অর্থায়নের চাহিদা বৃদ্ধির কথা চিন্তা করে (একটি সম্পূর্ণ নতুন ঘটনা)। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ঋণ কেবল আরও ফুলে উঠছে (একাকার ইরানের সাথে যুদ্ধের ব্যয় ইতিমধ্যে 50 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি হবে এবং স্থবিরতা এবং ট্যাক্স রাজস্ব ঝুঁকি হ্রাসের ক্ষেত্রে 200 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছতে পারে) এবং একই সময়ে অর্থায়নের চাহিদাগুলি সামরিক ব্যয়ের সাথে সীমা ছাড়াই মিলিত হয় যা সারা বিশ্বে বিস্ফোরিত হয়, এবং প্রচুর পরিমাণে আর্থিক প্রয়োজনে পরিণত হয়। সার্বভৌম – বিশেষ করে প্রযুক্তিতে – যা অতিরিক্ত বিনিয়োগের সাথে থাকে৷ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ঋণ প্রায় 40 ট্রিলিয়ন ডলার (40,000,000,000,000 ডলার!) এবং নতুন চাহিদা প্রতি বছর প্রায় 2 ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়।
এর সাথে 2026 সালের জন্য AI পরিকাঠামোতে ফারাওনিক বিনিয়োগ প্রায় $600 বিলিয়ন। এটি অনুমান করা হয় যে 2030 সালের মধ্যে, প্রায় $1.5 ট্রিলিয়ন AI বিনিয়োগ ঋণের মাধ্যমে করা হবে। তাই আমরা বুঝতে পারি যে যদি AI-কে কোম্পানির জন্য লাভের ত্বরণক হিসেবে দেখা যায়, তাহলে এটাকে স্বাভাবিকভাবেই পুঁজিবাজারে একটি অতিরিক্ত ওজন হিসেবে বিবেচনা করা হয়: বড় প্রযুক্তিগত কোম্পানিগুলো এইভাবে রাজ্যের বিপুল চাহিদার সঙ্গে প্রতিযোগিতা করে। সরবরাহ এবং চাহিদার আইন এইভাবে একটি বড় ভারসাম্যহীনতা উপস্থাপন করে। পুঁজি স্টকে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করে যখন কাগজের সরবরাহ কেবল বাড়তে থাকে। বন্ড বিনিয়োগ তাই একটি ফয়েল হয়ে যায়. এই হার সাম্প্রতিক আন্দোলন ব্যাখ্যা.
টেকনিক্যাল এনালাইসিস অনুযায়ী দীর্ঘমেয়াদী হারের ধারালো উত্থান অব্যাহত রাখা উচিত, শেয়ারবাজারের জন্য কি গতিপথ?
কিন্তু আমরা বন্ডের জন্য দৃষ্টিভঙ্গির জন্য ভবিষ্যতে কি দেখতে পারি? মার্কিন 30-বছরের হার ইতিমধ্যেই 2007 থেকে সর্বোচ্চ 5% এর বেশি। 2020 এবং 2023 এর মধ্যে তীব্র বৃদ্ধির একটি সময়কালের পরে (কোভিডের সমাপ্তি, ইউক্রেনে যুদ্ধ এবং মুদ্রাস্ফীতির তীব্র বৃদ্ধি), 30 বছরের হারে 4%-এ ফিরে যাওয়ার জন্য হার স্থিতিশীল হয়েছিল। কিন্তু দুই বছরেরও বেশি সময় ধরে স্থিতিশীলতার পর, ইরানের যুদ্ধ বন্ড সংকটকে তাদের সর্বোচ্চ স্তরে প্রবর্তিত করে। 10-বছরের মার্কিন হার (গ্রাফ নং 2 দেখুন) মোটামুটি অনুরূপ আচরণ অনুসরণ করেছে।
প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণে, 2023 সালের শেষ থেকে 2026 সালের মার্চের মধ্যে স্থিতিশীলতার পর্যায়টি একটি প্রতিসম ত্রিভুজের অনুরূপ। মে মাসে পরিলক্ষিত সাম্প্রতিক ঊর্ধ্বমুখী আন্দোলন এই ত্রিভুজটির ঊর্ধ্বগামী বিরতি নিশ্চিত করে এবং তাই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখার পরামর্শ দেয়। যদি আমরা গ্রাফিকাল বিশ্লেষণের নীতিগুলি প্রয়োগ করি, তাহলে প্রাকৃতিক উদ্দেশ্য 6% এর উপরে। এটি অবশ্যই 5% এর ক্রসিংকে বৈধ করার জন্য প্রয়োজনীয় হবে তবে ঝুঁকিটি আজ স্পষ্টভাবে বন্ড মার্কেটের অসুবিধার জন্য যখন ইকুইটি বাজারগুলি তাদের ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রাখতে সক্ষম বলে মনে হচ্ছে।
চার্ট n°2 _ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র 10 বছরের হার এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ
© কানোপি এএম
>> প্রযুক্তিগত, অর্থনৈতিক এবং আর্থিক বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে ক্যাপিটালের প্রিমিয়াম ইনভেস্টমেন্ট লেটার মোমেন্টামকে ধন্যবাদ সঠিক সময়ে আপনার শেয়ার কিনুন এবং বিক্রি করুন, যা দীর্ঘমেয়াদী হারের বৃদ্ধি এবং স্টক মার্কেটে (CAC 40) বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে। স্টক মার্কেটে আমাদের স্টক নির্বাচন 2021 সাল থেকে CAC 40-কে ছাড়িয়ে গেছে। বার্ষিক সদস্যতা বেছে নেওয়ার মাধ্যমে, 5 মাস বিনামূল্যে। এবং মোমেন্টামের 5 তম বার্ষিকী উপলক্ষে, বার্ষিক সাবস্ক্রিপশনের মূল্যে অতিরিক্ত 40% ছাড় থেকে এখনই উপকৃত হন!
