মুদ্রাস্ফীতি এবং দীর্ঘমেয়াদী হারের জন্য উদ্বেগজনক সম্ভাবনা কি? হরমুজ প্রণালী এবং খুব সম্প্রতি বাব-এল-মান্দেব স্ট্রেইট (আক্ষরিক অর্থে “কান্নার দ্বার” যার মধ্য দিয়ে বিশ্ব বাণিজ্যের 10% এরও বেশি যায়) মধ্যপ্রাচ্যে সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক উত্থানগুলি গত সপ্তাহে ব্রেন্ট (তেলের দাম) $ 100 এ ফিরে যাওয়ার অনুমতি দিয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি পুনরুত্থিত হয়েছে৷ পরেরটি স্বাভাবিকভাবেই শক্তির দামের উপর উত্তেজনা অন্তর্ভুক্ত করে তবে ইলেকট্রনিক উপাদানগুলির ক্রমবর্ধমান দামের সাথেও মোকাবিলা করতে হবে। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে RAM-এর দাম প্রায় 80% বেড়েছে, যা কিছু নির্দিষ্ট ভোক্তা পণ্য নির্মাতাদের তাদের দাম ব্যাপকভাবে বাড়াতে বাধ্য করেছে, যেমন Apple যেটি তার এন্ট্রি-লেভেল iMacs-এ 20%-এর বেশি বৃদ্ধির ঘোষণা করেছে। ফলে মূল্যস্ফীতির আউটলুক বাড়ছে। ইরানের পরিস্থিতি আবার শান্ত হলেও মুদ্রাস্ফীতির উৎস এখন বহুমুখী।
প্রথম লক্ষণগুলি বিভ্রান্তিকর নয় এবং বিনিয়োগকারীরা এখন বছরের শেষ নাগাদ 0.25 থেকে 0.50 শতাংশ পয়েন্টের ফেড হার বৃদ্ধির জন্য একমত হয়েছেন, এইভাবে সম্ভাব্য স্বল্পমেয়াদী হারগুলি 4% এ হ্রাস পাবে। মার্কিন দুই বছরের হার ইতিমধ্যেই 4.4%, বছরের সর্বনিম্ন থেকে 1% বেশি৷ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দশ বছরের সুদের হার আবার বেড়েছে এবং বছরের সর্বোচ্চ 4.7% এ রয়েছে (যখন ফ্রান্সের 10-বছরের হার 4% এ পৌঁছেছে, যা CAC 40, সম্পাদকের নোটকে প্রভাবিত করেছে)। এইভাবে তারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দীর্ঘমেয়াদী হারে দীর্ঘমেয়াদী বুলিশ প্যাটার্ন (একটি প্রতিসম ত্রিভুজ) নিশ্চিত করে (এ নিবন্ধটি দেখুন মূলধন মে 2026 থেকে)। প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ অনুসারে উদ্দেশ্যগুলি 5.5% এর উপরে (গ্রাফ n°1 দেখুন)। তাই আমেরিকান বন্ডের জন্য দৃষ্টিভঙ্গির জন্য ইতিবাচক কিছুই নেই (যাদের দাম বিপরীতভাবে ফলন, অন্য কথায় হার, সম্পাদকের নোট)।
ইউএস 10-বছরের হারে বৃদ্ধি ডলারকে সমর্থন করেছে
গ্রাফ n°1: আমেরিকান দশ বছরের হার
© কানোপি এএম
হারের এই উত্তেজনা ডলারকে কিছুটা উচ্চতা ফিরে পেতে দেয়। এটি এখন 40 বছরের মধ্যে ইয়েনের বিপরীতে সর্বোচ্চ (কিন্তু এটি বরং ইয়েন যা অন্যান্য সমস্ত মুদ্রার বিপরীতে ভেঙে পড়ছে)। কিন্তু সর্বোপরি, ইউরো/ডলার এখন এক বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে রয়েছে। 1.14-এর গুরুত্বপূর্ণ অঞ্চলটি নীচের দিকে অতিক্রম করা হচ্ছে, যা ট্রাম্প ক্ষমতায় আসার পর শুরু হওয়া ইউরোর পুনরুদ্ধারের সমাপ্তির ইঙ্গিত দেয় (গ্রাফ নং 2 দেখুন)।
গ্রাফ n°2: 2024 সাল থেকে EURUSD
© কানোপি এএম
যদি আমরা ডলার সূচক বিশ্লেষণ করি (বাণিজ্যের গুরুত্ব দ্বারা ওজন করা ডলারের বিপরীতে মুদ্রার ঝুড়ি) আমরা দেখতে পাই যে 108-এর জোন যা এক বছরেরও বেশি সময় ধরে নিম্নগামী ছিল তা পুনরায় একীভূত হয়েছে। প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ অনুসারে, গ্রাফ নং-এ উপস্থাপিত কনফিগারেশন। 3 a এর সাথে তুলনীয় বৃত্তাকার নীচে (বৃত্তাকার ট্রফ, ক্লাসিক ঊর্ধ্বমুখী বিপরীত কাঠামো) এবং 108 এর ক্রসিং উপরের দিকে 115 এর কাছে ফিরে যাওয়ার অগ্রগতির ধারাবাহিকতা নির্দেশ করে।
গ্রাফ n°3: পাঁচ বছরে ডলার সূচক
© কানোপি এএম
আমরা যদি 5-বছরের স্কেল দেখি, উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন সত্ত্বেও 2022 সাল থেকে ডলার প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে। যাইহোক, এই বৈচিত্রগুলি শুধুমাত্র স্পট মূল্যের বিবর্তনের সাথে সম্পর্কিত এবং বহনের খরচ (মুদ্রার মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য) বা ডলার ধরে রাখার সুদ অন্তর্ভুক্ত করে না। যাইহোক, একজন বিনিয়োগকারীর জন্য, এই উপাদানগুলি একটি ডলার কৌশলের প্রাসঙ্গিকতা মূল্যায়নের ক্ষেত্রে নির্ধারক।
ডলার সূচকে বিনিয়োগ আকর্ষণীয় হতে হবে
ব্লুমবার্গ-ডলার সূচক টোটাল রিটার্ন ইনডেক্স এই তিনটি মাত্রাকে সুনির্দিষ্টভাবে একীভূত করে (স্পটের মূল্য, ডলারে সুদ, অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে হার)। এবং স্পট ইনডেক্স প্রায় অপরিবর্তিত থাকলেও, মোট রিটার্ন সূচক 4 বছরে 20% এরও বেশি বেড়েছে যা দেখায় যে, এর আপাত আপেক্ষিক দুর্বলতা সত্ত্বেও, ডলারে বিনিয়োগ খুবই লাভজনক হয়েছে (গ্রাফ n°4 দেখুন)। প্রকৃতপক্ষে, কৌশলটি সময়ের মধ্যে 3 এবং 4% এর মধ্যে ছোট ডলারের হারকে একত্রিত করে, যার সাথে অন্যান্য মুদ্রার সাথে একটি অনুকূল হারের পার্থক্য যোগ করা হয় যা বার্ষিক 2% এর কাছাকাছি অতিরিক্ত কার্যকারিতা প্রদান করে।
আজকে এমন কিছু নেই যে জিনিসগুলি পরিবর্তন হতে চলেছে: ফেড সম্ভবত স্বল্পমেয়াদী হার বাড়াতে পারে এবং অন্যান্য মুদ্রার সাথে হারের পার্থক্য ন্যূনতমভাবে বজায় রাখা উচিত। এবং যদি আমরা দামের উপর একটি অনুকূল গতির প্রভাব যোগ করি, ডলার সূচকে বিনিয়োগ আকর্ষণীয় হতে হবে, এইভাবে আমেরিকান ট্রেজারি বন্ডে বিনিয়োগের একটি প্রাসঙ্গিক বিকল্প গঠন করবে।
গ্রাফ n°4: 2021 সাল থেকে ব্লুমবার্গ ডলার সূচক মোট রিটার্ন (সাদা) এবং ব্লুমবার্গ ডলার সূচক স্পট (নীল)
© কানোপি এএম
>> স্টক মার্কেটে সঠিক সময়ে আপনার শেয়ার কিনুন এবং বিক্রি করুন মোমেন্টামকে ধন্যবাদ, প্রযুক্তিগত, অর্থনৈতিক এবং আর্থিক বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে ক্যাপিটালের প্রিমিয়াম ইনভেস্টমেন্ট নিউজলেটার, যা CAC 40-এর গতিপথকে ভালভাবে প্রত্যাশিত করেছে, তবে দীর্ঘমেয়াদী হারের ক্ষেত্রেও অন্যান্যদের মধ্যে। স্টক মার্কেটে আমাদের স্টক নির্বাচন সাম্প্রতিক বছরগুলিতে CAC 40 এর চেয়ে ভাল করেছে। একটি বার্ষিক সদস্যতা বেছে নেওয়ার মাধ্যমে, 5 মাস বিনামূল্যে। এবং গ্রীষ্মকালীন বিক্রয়ের সময়, আপনার বার্ষিক সাবস্ক্রিপশনের মূল্যে অতিরিক্ত 30% হ্রাসের সুবিধা নিন!
