ទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ របៀបរកលុយ ទោះបីភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ? តើត្រូវវិនិយោគដោយរបៀបណា?

តើ​អ្នក​អាច​សង្ឃឹម​រក​លុយ​បាន​ដោយ​របៀប​ណា សូម្បី​តែ​ពេល​ភាគហ៊ុន​ធ្លាក់​ចុះ​នៅ​លើ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន? ដោយប្រើយុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ពួកគេរួមមានការទិញ ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណភាពខ្ពស់ និងរីកចម្រើនជាមួយនឹងគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងប្រកបដោយនិរន្តរភាព ខណៈពេលដែលការលក់ភាគហ៊ុនខ្លីរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើសតម្លៃដែលគំរូអាជីវកម្មរបស់ពួកគេកំពុងជាប់គាំង ឬកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។ ការលក់ខ្លីគឺផ្អែកលើល្បែងមួយ៖ លក់ភាគហ៊ុននៅថ្ងៃនេះដោយសង្ឃឹមថានឹងទិញវាមកវិញក្នុងតម្លៃថោកនៅពេលក្រោយ។

នេះគឺជាអ្វីដែលធ្វើឱ្យយុទ្ធសាស្ត្រ “ខ្លា” បង្កើតដោយ Julian Robertson ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 និង 1990 ទទួលបានជោគជ័យយ៉ាងខ្លាំង។ នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន វាគឺជាការគ្រប់គ្រងរយៈពេលខ្លីដ៏ល្បីល្បាញបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តសហសម័យ។ សមិទ្ធិផលដ៏សំខាន់មួយរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងគឺការទិញកូកា-កូឡា ដែលពីមុនទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ និងជាម៉ាកយីហោសកលដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុត និងលក់ក្រុមហ៊ុនផលិតថ្នាំជក់ RJR Nabisco ដែលនៅពេលនោះជំពាក់បំណុលគេយ៉ាងខ្លាំង។

នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន យុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីអាចនាំមកនូវផលចំណេញច្រើន… ប៉ុន្តែទាមទារជំនាញពិតប្រាកដ និងស្គាល់ក្រុមហ៊ុនឱ្យបានច្បាស់។

យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះអាចហាក់ដូចជាសាមញ្ញនៅពេលដំបូង។ មិនច្រើនទេ។ អ្នកត្រូវស្គាល់ក្រុមហ៊ុនឱ្យបានច្បាស់ ជួបអ្នកគ្រប់គ្រងរបស់ពួកគេឱ្យបានទៀងទាត់ វិភាគគណនីរបស់ពួកគេឱ្យបានលម្អិត ហើយខាងលើទាំងអស់យល់អំពីនិន្នាការរចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗនៅកន្លែងធ្វើការនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ នេះគឺជាគន្លឹះពិតប្រាកដនៃភាពជោគជ័យ៖ ការកំណត់អត្តសញ្ញាណអ្នកឈ្នះរយៈពេលវែង មុនពេលទីផ្សារ និងការលក់ក្រុមហ៊ុនខ្លីៗនឹងត្រូវបាត់បង់បន្តិចម្តងៗនូវអត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងរបស់ពួកគេ។

Robertson មិនមែនគ្រាន់តែមើលលេខទេ។ គាត់បានព្យាយាមស្វែងយល់ពីសក្ដានុពលយ៉ាងស៊ីជម្រៅ៖ ការវិវត្តន៍នៃទម្លាប់នៃការប្រើប្រាស់ ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិ ការច្នៃប្រឌិតបច្ចេកវិទ្យា និងសូម្បីតែការផ្លាស់ប្តូរភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។ វាគឺជាចក្ខុវិស័យជាសកលនេះហើយ ដែលធ្វើឲ្យគាត់ក្លាយជាអ្នកវិនិយោគដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតក្នុងជំនាន់របស់គាត់ ហើយបានជំរុញឱ្យមានរលកនៃអ្នកគ្រប់គ្រងដែលក្រោយមកដាក់ឈ្មោះហៅក្រៅថា “Tiger Cubs” ដែលជាអតីតអ្នកសហការដែលបានបង្កើតមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេជាមួយនឹងវិធីសាស្រ្តស្រដៀងគ្នា។ វិធីសាស្រ្តនេះបានអនុញ្ញាតឱ្យយុទ្ធសាស្រ្ត “ខ្លា” កត់ត្រាការអនុវត្តប្រចាំឆ្នាំរហូតដល់ 30% ដោយមិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃគ្រប់គ្រងក្នុងអំឡុងពេលឆ្នាំដ៏រុងរឿងរបស់វា។

បង្កើតការអនុវត្តតាមរយៈការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដ៏ល្អនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន

តើ Robertson ជា​មនុស្ស​ពូកែ​ខាង​ហិរញ្ញវត្ថុ​ឬ? គាត់មានទេពកោសល្យ នោះប្រាកដណាស់។ ប៉ុន្តែ​យើង​ត្រូវ​ប្រគល់​ទៅ​សេសារ​នូវ​អ្វី​ដែល​ជា​របស់​សេសារ។ វាគឺជាសង្គមវិទូ និងអ្នកកាសែត Alfred Winslow Jones ដែលដំបូងគេមានវិចារណញាណដ៏អស្ចារ្យនៃការទិញភាគហ៊ុនខណៈពេលដែលលក់អ្នកដទៃក្នុងរយៈពេលខ្លីក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1940 ។ គាត់គឺជាឪពុកពិតនៃយុទ្ធសាស្ត្រ “ខ្លី” ។ នៅពេលនោះ វិនិយោគិនភាគច្រើនគ្រាន់តែភ្នាល់លើទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលកំពុងកើនឡើង។ ដរាបណាសន្ទស្សន៍កំពុងកើនឡើង អ្វីគ្រប់យ៉ាងគឺល្អ។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលទីផ្សារកែតម្រូវភ្លាមៗ ការខាតបង់អាចមានច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់។ បន្ទាប់មក Jones បានណែនាំការផ្លាស់ប្តូររ៉ាឌីកាល់នៅក្នុងវិធីនៃការគិតអំពីការវិនិយោគ។

អ្វី​ដែល​សំខាន់​គឺ​មិន​ត្រឹម​តែ​ថា​តើ​ទីផ្សារ​ឡើង​ឬ​ចុះ​នោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​ភាព​ខុស​គ្នា​ក្នុង​ការ​អនុវត្ត​រវាង​មុខ​តំណែង​វែង និង​ខ្លី។ ម្យ៉ាងវិញទៀត សមត្ថភាពរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងក្នុងការកំណត់ក្រុមហ៊ុនដែលនឹងដំណើរការល្អជាង និងអ្នកដែលទំនងជាខកចិត្ត។ ចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមមូលនិធិរបស់គាត់នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆ្នាំ 1949 រហូតដល់ដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1960 លោក Jones នៅតែស្ថិតនៅក្រោមរ៉ាដាដដែល។ ប៉ុន្តែអត្ថបទរបស់ Forbes សរសើរយុទ្ធសាស្រ្តរបស់គាត់ ដែលមានសមត្ថភាពអព្យាក្រឹតផ្នែកខ្លះនៃចលនាទីផ្សារ នឹងអនុញ្ញាតឱ្យគាត់ឈានដល់ជំនាន់ក្រោយ។ គំនិតរបស់គាត់គឺបដិវត្តន៍៖ ការពារផលប័ត្រប្រឆាំងនឹងចលនាទីផ្សារសំខាន់ៗ ខណៈពេលដែលកំពុងស្វែងរកការបង្កើតអាល់ហ្វាតាមរយៈការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន។

ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្រូវការសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តភាគហ៊ុនរយៈពេលខ្លីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ

ចាប់តាំងពីពេលនោះមក Jones និង Robertson ត្រូវបានគេធ្វើត្រាប់តាម។ គំនិតកណ្តាលនៅតែដដែល៖ ជាមួយនឹងរយៈពេលខ្លី ទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើង និងការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ខណៈពេលដែលមានកំឡុងពេលនៃភាពច្របូកច្របល់។ ប៉ុន្តែ subtleties ជាច្រើនត្រូវបានណែនាំក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ។ មូលនិធិមួយចំនួនត្រូវបានប្រមូលផ្តុំច្រើន ឬតិចតាមភូមិសាស្ត្រ ឬវិស័យ។ អ្នកផ្សេងទៀតចូលចិត្តភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ក្រុមហ៊ុនឧស្សាហកម្ម ឬសូម្បីតែសុខភាព។

មូលនិធិដែលប្រមូលផ្តុំច្រើនបំផុត ដោយមានបន្ទាត់ពីរបីនៅក្នុងផលប័ត្រ ជាទូទៅអាចបង្កើតអាល់ហ្វាកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែពួកគេក៏ជាហានិភ័យខ្ពស់ក្នុងការត្រឡប់មកវិញផងដែរ។ នេះសមហេតុផល៖ នៅពេលដែលជំនឿខ្លាំង ការអនុវត្តអាចល្អឥតខ្ចោះ ប៉ុន្តែកំហុសក្នុងការវិភាគក៏មានតម្លៃកាន់តែច្រើនផងដែរ។ ផ្ទុយទៅវិញ ផលប័ត្រចម្រុះកាន់តែច្រើនស្វែងរកស្ថិរភាពកាន់តែច្រើន។

មូលនិធិផ្សេងទៀតត្រូវបានគេហៅថា “ទីផ្សារអព្យាក្រឹត», ស្វែងរកការលុបបំបាត់ឥទ្ធិពលនៃទីផ្សារស្ទើរតែទាំងស្រុង ដើម្បីបង្កើតដំណើរការដែលភ្ជាប់ជាមួយការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន។ បន្ទាប់មក គោលបំណងគឺដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញដែលមានស្ថេរភាពដោយមិនគិតពីការប្រែប្រួលនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ទីបំផុត អ្នកគ្រប់គ្រងខ្លះអនុវត្ត “ការជួញដូរគូ» រួមមានការទិញក្រុមហ៊ុន ខណៈពេលដែលលក់ដៃគូប្រកួតប្រជែងក្នុងវិស័យតែមួយ ដើម្បីបន្សាបហានិភ័យក្នុងវិស័យ។ បន្ទាប់មកការភ្នាល់គឺទាក់ទងតែគម្លាតនៃការអនុវត្តរវាងក្រុមហ៊ុនទាំងពីរប៉ុណ្ណោះ។

ដោយមិនគិតពីវិធីសាស្រ្តដែលបានជ្រើសរើស យុទ្ធសាស្រ្តទាំងនេះសុទ្ធតែមានរឿងដូចគ្នា៖ ពួកគេស្វែងរកការទាក់ទងគ្នាតិចតួចពីទីផ្សារមូលបត្រ និងទីផ្សារមូលបត្រ។ នេះគឺជាអ្វីដែលពន្យល់យ៉ាងច្បាស់អំពីចំណាប់អារម្មណ៍របស់ពួកគេ និងតម្រូវការកើនឡើងពីអ្នកសន្សំនៅក្នុងបរិយាកាសដែលកាន់តែមិនស្ថិតស្ថេរ និងមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ ជាទូទៅ ពួកគេបានរក្សាបានល្អក្នុងអំឡុងភាពចលាចលទីផ្សារនាពេលថ្មីៗនេះ មិនថាវាជាវិបត្តិ Covid ក៏ដោយ “ទិវារំដោះ» ដោយលោក ដូណាល់ ត្រាំ ឬថ្មីៗនេះ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដែលទាក់ទងនឹងសង្រ្គាមនៅអ៊ីរ៉ង់។

ជាឧទាហរណ៍ ការទិញក្រុមហ៊ុនប្រេងអាមេរិក ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍អឺរ៉ុបលក់រយៈពេលខ្លី គឺជាពាណិជ្ជកម្មដែលឈ្នះក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ក្នុងបរិបទនៃតម្លៃថាមពលកើនឡើង ជាពិសេសប្រេងកាត។ អតីតទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេងខណៈពេលដែលក្រោយមកទៀតទទួលរងនូវការផ្ទុះនៅក្នុងការចំណាយប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។

យុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីមានកន្លែងរបស់ពួកគេយ៉ាងល្អឥតខ្ចោះនៅក្នុងការបែងចែកដែលមានតុល្យភាពនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន

ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការកើនឡើងនៃការជួញដូរក្បួនដោះស្រាយ និងការកើនឡើងភ្លាមៗនៃភាពប្រែប្រួលកាន់តែញឹកញាប់ យុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីមានកន្លែងល្អឥតខ្ចោះនៅក្នុងការបែងចែកប្រកបដោយតុល្យភាព។ ការធ្វើពិពិធកម្មនៅតែជាក្បួនវិនិយោគជាមូលដ្ឋាន។ ប៉ុន្តែការធ្វើពិពិធកម្មមិនត្រឹមតែមានន័យថាការចែកចាយដើមទុនរបស់អ្នករវាងភាគហ៊ុនជាច្រើន ឬមូលបត្របំណុលមួយចំនួននោះទេ។ នេះក៏ពាក់ព័ន្ធនឹងការកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសមត្ថភាពវិវឌ្ឍន៍ខុសពីផលប័ត្រដែលនៅសល់។

ទាំងនេះអាចជាអចលនទ្រព្យ លោហធាតុដ៏មានតម្លៃ ទំនិញជាក់លាក់ ប៉ុន្តែក៏ជាយុទ្ធសាស្ត្រខ្លីៗដែលបំពេញតួនាទីនេះយ៉ាងជាក់លាក់ផងដែរ។ នៅក្នុងពិភពលោកដែលទីផ្សារអាចផ្លាស់ប្តូរទិសដៅភ្លាមៗក្នុងរយៈពេលពីរបីថ្ងៃក្រោមឥទ្ធិពលនៃការភ្ញាក់ផ្អើលសេដ្ឋកិច្ច ឬភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការមានយុទ្ធសាស្រ្តដែលអាចបត់បែនបានកាន់តែច្រើនដែលមិនសូវពឹងផ្អែកលើនិន្នាការទូទៅនៃទីផ្សារក្លាយជាទ្រព្យសម្បត្តិពិតប្រាកដសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង។

>> Momentum លិខិតវិនិយោគបុព្វលាភរបស់ Capital ផ្អែកលើការវិភាគបច្ចេកទេស និងការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ ជ្រើសរើសជាទៀងទាត់នូវភាគហ៊ុនរបស់អ្នកដែលទំនងជាអ្នកឈ្នះនាពេលអនាគតនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ក្នុងវិស័យផ្សេងៗនៃសកម្មភាព។ ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់យើងនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនបានត្រឡប់មកវិញច្រើនជាង CAC 40 ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ។ ប្រសិនបើអ្នកជ្រើសរើសការជាវប្រចាំឆ្នាំ 5 ខែគឺមិនគិតថ្លៃទេ។